Фрагмент работы:

1 Акции, облигации, дисконтирование, компаундинг

 Задача 1

 Найдите дюрацию облигации сроком до погашения 10 лет, купонной ставкой 10% и номиналом 125 тыс. рублей, которая продаётся по цене 90 тыс. руб.

Задача 2

 Фирме необходим кредит в сумме 26,0 млрд. рублей. Банк согласен на его выдачу при условии, что через 90 дней он получит 26,8 млрд. рублей. Определить уровень учетной ставки.

Решение:

Воспользуемся формулой расчета процентной ставки:..

Задача 3

 На счете в банке 30 млн. р. Банк платит 30 % годовых (сложные проценты, начисление один раз в год). Предлагается войти всем капиталом в совместное предприятие, при этом прогнозируется удвоение капитала через 5 лет. Принимать ли это предложение?

Решение:

Воспользуемся формулой будущей стоимости инвестиций:..

Задача 4

 Определите стоимость актива, который приносит ежегодный доход 45 млн. руб. при ставке дисконта 10%.

Задача 5

 Рассчитайте сегодняшнюю стоимость будущих доходов при условии, что аннуитет составит 125 тыс. руб. ежегодно в течение 28 лет, а ставка дисконтирования 10% годовых.

2. Денежные потоки, окупаемость, NPV, PI

 Задача 1

 Реализация проекта стоимостью 30 тыс. руб. предполагает, что компания получит 3 тыс. руб. прибыли в первом году, 4 тыс. руб. во втором году и по 5 тыс. руб. ежегодно в дальнейшем. Определить период окупаемости проекта.

Решение:

Срок окупаемости – это период, в котором накопленная прибыль от реализации проекта станет равна инвестициям.

В таблице 2 представлена сумма полученной прибыли по годам реализации проекта за ближайшие 10 лет.

..

Задача 2

Инвестиция (IС) составляет 150 млн. руб. Существует два варианта реализации проекта (Р), которые отличаются величиной генерируемого дохода (СF) по годам.

Годы	1	2	3	4	5	6
Р1(доход)	20	50	60	80	40	10
Р2(доход)	30	40	70	70	30	30

При ставке дисконтирования 30% определить, эффективна ли инвестиция. Определить дисконтированный срок окупаемости каждого проекта и сравнить их.

Задача 3

 Предприятие предполагает механизировать процесс погрузки продукции в железнодорожные вагоны путем покупки вилочного автопогрузчика стоимостью 250 млн. руб. В результате внедрения автопогрузчика высвобождается 8 грузчиков (4 чел. в смену) с зарплатой 5 млн. руб. в месяц для каждого.

Работой на автопогрузчике будет занято 2 машиниста с зарплатой 8 млн. руб. в месяц. Годовая норма амортизации автопогрузчика 15%. Расходы на ремонты и обслуживание автопогрузчика составляют 7% его стоимости ежегодно. Расходы на топливо и горюче-смазочные материалы в смену составляют 20 л. Цена 1 л топлива – 8,35 тыс. руб. Автопогрузчик предполагается приобрести за счет кредита банка с номинальной процентной ставкой 30%, выданного сроком на 1 год. Погашение задолженности и процентов производится равными частями ежемесячно. Рентабельность предприятия 15%. Налоги на ФОТ 34%, на прибыль 18%. В году 300 рабочих дней.

3 CAPM (модель ценообразования активов), WACC (средневзвешенная стоимость капитала)

Задача 1

Сформулируйте предположения модели CAPM. Безрисковый актив имеет доходность 5%. Ожидаемая доходность рынка равна 0.2, а его риск равен 0.15 + 0.25  = 0,4. Нарисуйте рыночную линию капитала.

Решение:

 Модель оценки капитальных активов (capital asset pricing model – САРМ) – это метод определения стоимости акционерного капитала, который выделяет два вида риска: диверсифицируемый и недиверсифицируемый риск. [8, с. 595]

...

Задача 2

 Найти оптимальную структуру капитала исходя из условий, приведенных ниже:

Таблица 5.

Показатель	Варианты структуры капитала и его стоимость
	1	2	3	4	5
Доля собственного капитала, %	95	85	75	65	55
Доля заемного капитала, %	?	?	?	?	?
Стоимость собственного капитала, %	15	14	13	12	11
Стоимость заемного капитала, %	10	11	12	14	15
WACC (рассчитать)	?	?	?	?	?

4 Леверидж

Задача 1

Глава компании решает, что компания должна увеличить пропорцию долга в его капитальной структуре. В настоящее время долг составляет 10% в структуре капитала и бэта собственного капитала равно 0.8. Безрисковая ставка составляет 5%, в то время как на рынке акций доходность 13%. Рыночная капитализация компании составляет 385 млн. руб. Директор думает, что можно увеличить долг до 75 %. В этом случае доходность будет равна 6%.

чему равно долговое бэта (βД), бэта активов (βА) и стоимость капитала компании перед рефинансированием, чему равна премия за риск; чему равна стоимость компании перед рекапитализацией; чему равно долговое бэта и бэта на собственный капитал после рекапитализации, чему будет равна доходность на капитал.

5 Управление капиталом и финансовая устойчивость предприятия

Задача 1

Оборотные активы предприятия составляют 59 млн. руб. Они в 2 раза превышают внеоборотные. Собственный капитал равен краткосрочным обязательствам. Долгосрочные обязательства составляют 75% собственного капитала. Рассчитайте коэффициенты финансовой устойчивости предприятия (коэффициент финансовой независимости, коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициент капитализации). Проанализируйте полученные коэффициенты и оцените финансовую устойчивость данного предприятия.

Задача 2

В плановом периоде ожидается увеличение выручки с 12800 до 18200 тыс. руб., увеличение фондоотдачи с 28 до 28,5 руб. В стоимости основных средств здания и сооружения (норма амортизации 5%) составляют 40%; машины, оборудование и пр. (норма амортизации 15%) – 60%. Определить снижение себестоимости за счет экономии на амортизационных отчислениях при условии, что структура основных фондов не изменилась.

Решение:

Стоимость основных фондов в отчетном периоде составит:

ОФ = ВП / Фо,

где ВП – выручка от реализации продукции,

..

Задача 3

Оборотные средства предприятия за год составили: на 1 января текущего года – 52 млн. руб., на 1 апреля – 53 млн. руб., на 1 июля – 54 млн. руб., на 1 октября – 55 млн. руб., на 1 января следующего года – 58 млн. руб. Стоимость реализованной товарной продукции – 295 млн. руб.

Определите:

Оборачиваемость оборотных средств:

а)      по числу оборотов;

б)      по продолжительности одного оборота в днях.

Экономию (перерасход) оборотных средств, если в предыдущем году среднегодовая стоимость оборотных средств составила 26 млн. руб., а реализованная товарная продукция 250 млн. руб.

6 Управление издержками

Задача 1

По оценкам маркетологов возможности реализации одного из товаров в следующем году будут такими.

Цена за ед., тыс. руб.	1000	950	900	850	800	750
Объем продаж, шт.	8000	9000	9500	9900	10400	10550

Переменные расходы запланированы на одно изделие при объеме производства до 9400 шт. в 475 тыс. руб. и 410 тыс. руб. на одно изделие при производстве (объеме продаж) свыше 9400 шт.

Постоянные расходы в расчете на выпуск составят 2 млрд. руб. при объеме продаж до 9200 шт. и 2,35 млрд. руб. при производстве свыше 9200 шт. Обоснуйте рациональный объем производства.

Задача 2

Себестоимость товарной продукции предприятия в отчетном периоде составила 38 млрд. руб. В плановом периоде предполагается повысить производительность труда на 6% и среднюю заработную плату на 4%. Объем производства возрастет на 8% при неизменной величине постоянных расходов. Удельный вес оплаты труда в себестоимости продукции – 45%, а постоянных расходов – (55-25)=30%.

Определите процент снижения себестоимости и полученную экономию под воздействием указанных факторов.

7 Управление доходами и рентабельность

Задача 1

Выручка от реализации увеличилась с 50 до 85 млн. руб. Переменные затраты составляют 45 млн. руб., постоянные - 5 млн. руб. Рассчитать изменение прибыли обычным методом и с помощью операционного рычага.

Задача 2

Среднегодовой темп инфляции в следующем году прогнозируется на уровне 28%. Период погашения дебиторской задолженности в компании был 70 дней. Планируется сократить его на 35 дней.

Насколько сократятся в этом случае косвенные потери предприятия с каждой тысячи рублей, иммобилизованной в дебиторскую задолженность?

Задача 3

Предприятие вложило 25 млрд. руб. и получило прибыль в сумме 30 млрд. руб. Цены за год повысились в среднем на 27%, причем снижения темпа инфляции не ожидается. Следует решить какую часть прибыли можно изъять из оборота и направить в фонд потребления?

 

Список использованной литературы:

Бочаров, В.В., Леонтьев, В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2004. – 592 с. Брейли, Р., Майерс, С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. – 1008 с. Вайн, С. Инвестиции и трейдинг: Формирование индивидуального подхода к принятию инвестиционных решений / Саймон Вайн. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 534 с. Кирлица, В. П. Финансовая математика: руководство к решению задач: учеб. пособие/ В. П. Кирлица. – Мн.: ТетраСистемс, 2005. – 192 с. Тарасевич, Л. С., Гребенников, П. И., Леусский, А. И. Теория корпоративных финансов: учебник. – М.: Высшее образование, 2007. – 237 c. Управление финансовой деятельностью предприятия (организации): учеб. пособие / В.И. Бережной, Е.В. Бережная, О.Б. Бигдай и др. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 336 с. Шарп, У., Александер, Г., Бэйли, Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 1028 с. Этрилл, П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд./ Пер. с англ. под ред. Е.Н. Бондаревской. – СПб.: Питер, 2006. – 608 с.

Цена сегодня: 20.00 бел.руб.

---

Вы находитесь на сайте как незарегистрированный пользователь.
Для покупки работы Вам необходимо заполнить все поля ниже: