ВВЕДЕНИЕ 5
1 ТЕОРЕРИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ.. 7
1.1 Экономическая сущность и классификация капитала предприятия. 7
1.2 Методика анализа капитала предприятия. 14
1.3 Оптимизация структуры капитала предприятия. 25
1.4 Методы управления структурой капитала предприятия. 28
2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ОАО «БОРИСОВДРЕВ» ЗА 2011-2013 ГГ. 36
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия. 36
2.2 Анализ динамики состава и структуры капитала ОАО «Борисовдрев» за 2011-2013 гг. 40
2.3 Анализ платежеспособности ОАО «Борисовдрев» за 2011-2013 гг. 45
2.4 Расчет эффекта финансового рычага. 49
3 НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА ОАО «БОРИСОВДРЕВ». 52
3.1 Оптимизация структуры капитала по критерию максимизации экономической добавленной стоимости. 52
3.3 Рекомендации по увеличению собственного капитала ОАО «Борисовдрев». 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 65
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 68
ПРИЛОЖЕНИЯ 72
В 2013-2014 гг. организация получила убыток от реализации продукции: 10498 млн руб. и 24332 млн руб. соответственно. Рентабельность реализованной продукции так же имеет отрицательное значение, более того, показатель рентабельности снизился на 36 п.п. в отчетном периоде и составил -23,4 %.
На предприятии отмечается незначительный рост работников. Среднемесячная заработная плата в 2014 г. составляет 3,08 млн руб. Негативным моментом является превышение темпов роста заработной платы над темпами роста производительности труда.
Таким образом, анализируемое предприятие ОАО «Борисовдрев» является специализированным предприятием по лесозаготовке, выпуску древесных плитных материалов, спичек и мебели. В своей деятельности предприятие несет убытки по реализации продукции.
Из расчета эффекта финансового рычага за 2012-2014 год можно сделать вывод, что его дифференциал, а значит и сам ЭФР имели отрицательное значение. Проценты по заемным средствам в 2012-2014 гг. значительно превышали величину чистой прибыли на единицу активов предприятия (дифференциал финансового рычага), а так как в случае наращения заемных средств будет увеличиваться значение плеча рычага (которое итак превышает единицу, то есть величина заемных средств превышает величину собственных), будет еще более сильным отрицательное значение показателя эффекта финансового рычага, что крайне нежелательно. То есть подразумевается изъятие собственного капитала предприятия, что отрицательно сказывается на деятельности предприятия. Итак, анализ эффекта финансового рычага показал, что ОАО «Борисовдрев» крайне невыгодно наращивать заемные средства, а выгодно увеличивать собственный (акционерный) капитал, так как это увеличение снизит показатель плеча рычага и сведет до минимума отрицательное значение показателя ЭФР.
Список использованной литературы:
Баканов, М.И., Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа / А.Д. Шеремет, М.И. Баканов. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 560 с. Бригхем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. - СПб.: Питер, 2010. - 669 с. Павлова, Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов/ Л.Н. Павлова. - М.: Юнити, 2007. – 730 с. Поршнев, А.Г.Управление организацией: Учебник / под.ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатиной. - М.: Инфра-М, 2005. – 540 с. Савицкая, Г.В. Анализ экономической деятельности предприятия /Г.В. Савицкая. - Мн.: Новое знание , 2000. – 480 с. Стоянова, Е.С. Финансы маркетинга / Е.С. Стоянова. – М.: Перспектива, 2009. – 480 с. Финансовый менеджемент: Учебное пособие / под. ред. А.Г. Поршневой. - М.: Инфра-М, 2008. – 580 с. Шеремет, А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности / А.Д. Шеремет. - М.: Инфра-М, 2008. – 480 с. Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент: учебник / Л.Е. Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2010. – 240 с. Вихори, Дж. Основы финансового менеджмента / Дж. Вихори, И. Д. Вильямс. - М.: Дело, 2008. – 232 с. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособ. / И.М. Карасева. - М.: Омега-Л, 2006. – 335 с. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В. Ковалев. - М.: ТК Велби, 2007. – 1024 с. Коттл, С. Анализ ценных бумаг / С.Коттл. - М.: Олимп-бизнес, 2008. – 613 с. Авралова, И.А. Строительство. Бухгалтерский учет и капиталовложения / И.А. Авралова. – М.: ИндексМедиа, 2007. – 264 с. Адамов, Н.А. Учет, анализ и аудит в строительстве: Учебное пособие / Н.А. Адамов, А.В. Войко, П.А. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 320 с. Аносов, В.А. Понятие экономической оправданности затрат / В.А. Аносов // Ваш налоговый адвокат. - 2006. - № 4. – С. 3–25. Бригхем, Ю., Эрхардт, М. Финансовый менеджмент / Ю. Бригхем, М. Эрхардт. - 10-е издание. – СПб.: Питер, 2007. – 325 с. Верещагин, С.А. Строительство: бухгалтерский и налоговый учет у инвестора, застройщика, заказчика и подрядчика / С.А. Верещагин. – М.: ИД «Аргумент», 2007. – 336 с. Волков, О.И., Скляренко, В.К. Экономика предприятия: Курс лекций /О.И. Волков, В.К. Скляренко. – М.: ИНФРА – М, 2009. – 280 с. Гаврилова, А.Н., Попов, А.А. Финансы организаций (предприятий): Учеб. пособ. / А. Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.: Кнорус. 2006. – 135 с. Гусева, Т.А. Экономическая обоснованность затрат как элемент налогового планирования / Т.А. Гусева // Право и экономика. - 2006. - № 10. – С. 4–32. Ковалев, В.В., Ковалев, Вит. В. Финансы организаций (предприятий): учеб./ В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект. 2008. – 352 с. Кондраков, Н.П. Иванова, М.А. Бухгалтерский управленческий учет. Учеб. пособ. / Н.П. Кондраков, М.А. Иванова. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 176 с. Лапуста, М.Г. Мазурина, Т.Ю. Финансы предприятий: Учеб. пособ. / М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина. – М.: Издательство «Альфа», 2009. – 640 с. Лупей, Н.А. Финансы организаций (предприятий): краткий курс / Н.А. Лупей. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2008. – 258 с. Никольская, Э.В. анализ себестоимости продукции в современных условиях / Э.В. Никольская // Библиотечка «Российской газеты». - 2007. - № 5. – С. 4–36. Лихачева, О.Н., Щуров, С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособ. / Под редакцией И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 288 с. Оликов, К.Ф. Теория бухгалтерского учета / К.Ф. Оликов. – М.: ЮНФРА‑М, 2007. – 134 с. Платонова, Н.М. Формирование себестоимости в системе учета затрат / Н.М. Платонова // Финансовая газета. - 2007. - № 128. – С. 3–15. Портер, М.С. Конкурентная стратегия / М.С. Портер. – М.: Альпина, 2007. – 134 с. Поляк, Г.Б. Управление затратами / Г.Б. Поляк. – М.: ОМЕГА, 2006. – 379 с. Сафронов, Н.А. Экономика организации (предприятия): учебное пособие для средних специальных учеб. заведений / Н.А. Сафронов. – М.: Экономист, 2007. – 251 с. Скляренко, В.К., Прудников, В.М. Экономика предприятия: Конспект лекций / В.К. Скларенко, В.М. Прудников. – М.: ИНФРА – М, 2008. – 208 с. Слепнева, Т.А., Яркин, Е.В. Экономика предприятия: Учеб./ Т.А. Слепнева, Е.В. Яркин. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 458 с. Фридман, П. Контроль затрат и финансовых результатов при анализе качества продукции / П. Фридман. – М.: Аудит: ЮНИТИ, 2006. – 167 с. Черникова, Ю.В. Юн, Б.Г., Григорьев, В.В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика: Учебно-практ.пособ. / Ю.В. Черникова, Г.Г. Юн, В.В. Григорьев. - М.: Дело, 2005. – 213 с. Шеремет, А.Д., Ионова, А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. пособ. / А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова. – М: ИНФРА-М, 2008. – 479 с. Лапуста, М.Г. Мазурина, Т.Ю. Финансы предприятий: Учеб. пособ. / М.Г. Лапуска, Т.Ю. Мазурина. – М.: Издательство «Альфа», 2011. – 640 с. Лупей, Н.А. Финансы организаций (предприятий): краткий курс / Н.А. Лупей. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2010. – 258 с. Лихачева, О.Н., Щуров, С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под редакцией И.Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2009. – 288 с. Карасева, И.М. Финансовый менеджмент: учеб. пособ. / И.М. Карасева. - М.: Омега-Л, 2012. – 335 с. Любушкин, Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособ. / Н.П. Любушкин. – 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТА-ДАНА, 2012.– 448с Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В.Савицкая. - Мн: ООО «Новое Знание», 2013. – 688с. Ковалёв, В.В. Финансовый анализ / В.В.Ковалёв. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 348с. Русак, Н.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности/ Н.А. Русак, В.И. Стражев, О.Ф. Мигун; под ред. В.И. Стражева. – Мн: Высшая школа, 2011. – 398с. Ермолович, Л.Л. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия/ Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В.Толкач; под.ред. Л.Л. Ермолович. – Мн.: БГЭУ, 2013. – 580с. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов / И.Н. Чуев, Л.Н. Чуева.– М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2012. – 368с. Бригхем, Ю., Эрхардт, М. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. Под редакцией Е.А. Дорофеева. – СПб.: Питер, 2010. – 325 с. Морошкин, В.А., Ломакин, А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчетов с процентами: Учебн. пособ. / В.А. Морошкин, А.Л. Ломакин. - М.: Финансы и статистика, 2011.– 256с. Официальный сайт ОАО «Борисовдрев» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.borisovdrev.by. – Дата доступа 01.05.2015 г. Индексы роста цен. Официальный сайт Национального статистического комитета Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://belstat.gov.by/ofitsialnaya-statistika/otrasli-statistiki/tseny/godovye-dannye_3/. – Дата доступа 01.05.2015 г. Оптимизация структуры капитала [Электронный ресурс]. – Режим доступа:http://www.bbest.ru/management/osnfinmng/obosnyprkappred/optstructcap. – Дата доступа 19.05.2015 г. EVA. Экономическая добавленная стоимость [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/ehkonomicheskaja_dobavlennaja_stoimost_eva/15-1-0-247. – Дата доступа 19.05.2015 г.
