Введение. 4
1 Теоретические аспекты валютных кризисов. 7
1.1Валютный кризис : понятие, сущность, виды (классификация), модели (3поколения), необходимость предупреждения, последствия. 7
1.2 Анализ процессов протекания валютного кризиса в странах мировой экономики 14
1.3 Методы предупреждения валютных кризисов. 19
2 Валютный кризис в Республике Беларусь. 23
2.1 Генезис и эволюция валютного кризиса в Республике Беларусь. 23
2.2 Характеристика процессов протекания валютного кризиса 2011г. 31
2.3 Анализ методов предупреждения валютного кризиса в Республике Беларусь 34
Обоснование методов предупреждения валютного кризиса в Республике Беларусь 43
3.1 Методика стресс-тестирования (идентификации) валютного кризиса. 43
3.2 Предполагаемые меры в области валютной политики, ДКП, налогово-бюджетной политики, торговой политике и т.д. 51
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 55
Список использованной литературы 57
В отличие от традиционных кризисов, которые распространяясь на фондовые биржи, вызывали обесценение в первую очередь акций компаний, ориентированных на внешнеэкономическую деятельность, в современных условиях «обвал» происходил преимущественно на рынке государственных облигаций - как на самом ликвидном и привлекательном объекте портфельных инвестиций иностранных инвесторов.
Отличительной особенностью современного валютного кризиса является широкое использование внешних кредитов для поддержания устойчивости национальных валют и покрытия дефицита платежного баланса. В кризисах 90-х годов роль основного организатора срочной финансовой помощи странам, пострадавшим от кризиса, брал на себя МВФ. Фонд аккумулирует средства частных кредиторов, международных финансовых организаций, а также собственные средства и предоставляет их в виде кредитов пострадавшим странам. Так, в 1995 году Мексике был предоставлен пакет финансовой помощи в виде гарантий и кредитов в размере 52 млрд долларов, пакет финансовой помощи Бразилии составил 41,5 млрд долларов (18,1 млрд предоставил МВФ), Индонезии - 42 млрд долларов, Южной Корее - 58 млрд долларов.
Несмотря на усилия МВФ по мобилизации ресурсов и пре доставлению кредитов странам, испытывающим трудности в связи с ростом отрицательного сальдо платежного баланса, в течение 1990-х гг. ряду стран пришлось пережить серьезные валютные кризисы. Первой страной, испытавшей на себе в 1994—1995 гг. все тяжести такого кризиса, оказалась Мексика. К 1994 г. основным источником привлекавшихся ресурсов стали портфельные инвестиции из-за рубежа. Курс песо оказался завышенным, а стремление обеспечить привлекательную для иностранных инвесторов высокую валютную доходность по государственным ценным бумагам сдерживало корректировку обменного курса. Завышенный обменный курс приводил к увеличению импорта, снижению конкурентоспособности экспортных отраслей национальной экономики и в конечном счете к резкому росту дефицита по счету текущих операций платежного баланса.
...
Но в то же время США и Западная Европа вполне значительное время продолжали ощущать последствия мирового Азиатского кризиса и выражали определенную озабоченность на будущее, т.к. на страны Юго-Восточной Азии приходилось 1/3 мирового ВВП и более 40% экспорта в США и Западную Европу. Поэтому обесценение валют стран Юго-Восточной Азии в принципе представляет определенную угрозу для ведущих западных стран, ведь рост притока азиатских дешевых товаров может привести к дефициту торговых и платежных балансов, дестабилизации экономики, особенно безработицы, что весьма опасно для Франции, Англии, ФРГ. Например, для США изменения в поставках азиатских товаров потребительского спроса, по оценкам специалистов, может обернуться дефицитом торгового баланса в размере $250 млрд. В 1992-1999 г.г. развитые страны также столкнулись с сокращением своего экспорта из-за Азиатского финансового кризиса.
Подводя итоги данной главы можно выделить следующие основные моменты:
Валютные кризисы, не возникают сами по себе и могут быть достаточно легко предсказаны. Основные причины, вызывающие подобные катаклизмы - противоречия в экономической политике государства, а именно: продолжительное существование дефицита бюджета, финансируемого путем эмиссии, или слабость банковской системы, поддерживаемой за счет увеличения объемов кредитов, предоставляемых центральным банком, с одной стороны, и проведение политики фиксированного валютного курса, с другой. «Модель [первого поколения] наглядно демонстрирует, что спекулятивная атака на национальную денежную единицу не являются следствием иррационального поведения инвесторов или манипуляций со стороны крупных игроков, а, наоборот, есть логический результат сложившейся ситуации, при которой держать данную валюту в случае отказа от фиксации ее сегодняшней стоимости становиться невыгодно».
...
В сфере производственных инвестиций, предполагалось, что активное их стимулирование в период кризиса будет способствовать быстрому технологическому обновлению национальной экономики, что позволит способствовать росту конкурентоспособности белорусских предприятий в будущем. С этой позиции экономические власти рассматривали проблемы на микро и макро уровнях, вызванные такой инвестиционной политикой – ухудшение финансового состояния предприятий, недостаток оборотных средств, формирование дополнительного спроса на импорт – в качестве временных и менее приоритетных. [1, с. 130]
В качестве отдельной меры по стимулированию экономической активности можно отметить и сохранение в течение долгого периода директивных заданий по темпам роста производства для государственных предприятий. На фоне резкого снижения внешнего спроса, сохранение уровня производства неизбежно вело к накоплению запасов готовой продукции.
В 2009 г. эта проблема стала одной из ключевых для национальной экономики. В результате правительственной политики, нацеленной на избежание резкого снижения производства и занятости, сформированные запасы в ряде отраслей существенно превысили среднемесячный объем производства (см. табл.2.4).
Список использованной литературы:
Актуальные проблемы современной экономики: материалы Респ. конф. молодых ученых, Минск, 23 дек. 2003 г. — Минск: БГЭУ, 2004. — 369 с. Бартон. Д. В условиях кризиса // Вестник McKinsey. – 2008. - № 20. – 118 с. Большой экономический словарь // Под ред. А.Н. Азрилияна. – М.: ОМЕГА-Л, 2008 г. – 1416 с. Войтенко, Н. Мировой кризис, причины его возникновения и создание институтов коллективных решений // Современная экономика, 2009, №4. – с 37 Дювьесар Жан-Паскаль. Управление -дело местное // Вестник McKinsey. – 2008. - № 18. – 118 с. Евченко М. Кризис поразил мир, но не парализовал // Coach. – 2008. - №9. – 68 с. Зотин А. Спекулянты возвращаются // РБК. – 2009. - № 12. – 156 с. Ивашевский, С. Н. Макроэкономика: Учеб. пособие. – 4-е изд., испр., доп. – М.: Дело, 2009. – 472 с. Киреев, Л.П. Международная экономика: учеб. пос.: в 2 ч. / Л.П. Киреев. — М: Юрайт, Международные отношения, 2006. — Ч.2.: Кругман, П.Р., Обстфельд, М. Международная экономика. Теория и практика: учебник для вузов / П.Р.Кругман, М.Обстфельд; пер. с англ. под ред. В.П. Колесова, М.В. Кулакова. — 5-е изд. — М.: ЮНИТИ, 2003. — 800с. Колташов В.. Кризис глобальной экономики: Учебник. – М.: ИГИСД, 2009. – 482 с. Малютин А. Как власть общается с народом и учит бизнес правильному поведению во время кризиса // Smart Money. - 2008. - №46 – 70 с. Макроэкономика: Учеб. пособие/ под ред. Л. П. Зеньковой. – Мн.: Новое знание, 2009. – 244 с. Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет / Под М 64 ред. И.С. Королева. — М.: Юристъ, 2003. — 604 с. Мировая экономика: Курс лекций. Под. ред. Матюшевской В.К. Мн.:Академия управления при Президенте Республики Беларусь, 2003. – 292 с. Мировая экономика: Механизмы и факторы роста/ А. Е. Дайнеко, Г. В. Забавский, А. С. Малинник, П. В. Шведко. – М.: Издательство деловой и учебной литературы, 2004. – 320 с. Министерство финансов Республики Беларусь [Электронный источник]. – Режим доступа: minfin.gov.by. – Дата доступа: 07.02.2013 г. Рожков Р. Сказка про лепку // Коммерсантъ. – 2009. - № 4 – 80 с. Раджабова З.К. Мировая экономика: Учеб. пособие/ З.К. Раджабова. - М.: «ИНФРА-М» 2009. – 375 с. Рушайло П. Кризис по собственному желанию // Коммерсантъ. Деньги 2.0. – 2009. - № 1-2 – 80 с. Сандул И. Еврозарплата // Корреспондент. – 2009. - № 46. – 68 с. Тарасевич, Л.С. Современная макроэкономическая теория. учебник для вузов. М.: Высшее образование, 2009. – с.48-51 Финансы и кредит: Учебное пособие / Под ред. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы и статистика, 2005 – 512 с. Хабаров М. Кризис будет глубоким, но недолгим // Коммерсантъ. – 2009. - № 3 – 80 с. Хмыз О. Особенности деятельности хеджевых фондов // Финансовый менеджмент. – 2008. - № 1. – 240 с. Хренников И. Жизнь после краха // Smart Money. – 2008. - № 48. –70 с. Чая В.Т. Аналитические триггеры как инструмент антикризисного управления // Экономический анализ. Теория и практика. – 2008. - № 12. – 84 с. Шараев Ю.В.Теория экономического роста: Учебное пособие. - М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2006. - 212 с. Экономическая теория: Учебник / Под ред. Г.П. Журавлёвой, В.Е. Сактоева, Е.Д. Цыреновой. - Улан Удэ: Издательство ВСГТУ, 2005. – 934 с. Юрьева Т.В., Марыганова Е.А. Экономическая теория. Макроэкономика: Учебно-методический комплекс. – М.: МГУЭСИИ, 2008. – 286 с. Валютный кризис в Республике Беларусь, история всенародного обмана –[Электронный ресурс]. – 2013. Режим доступа: – Дата доступа: 19.02.2013. Курс белорусского рубля: долгая дорога к либерализации–[Электронный ресурс]. – 2013. Режим доступа: http://www.interfax.by/article/78928– Дата доступа: 19.02.2013.
