ЗАДАЧА 2, ТЕМА 2
Компания имеет оборотные средства в объеме 1750 тыс. руб. и краткосрочные обязательства – 700 тыс. руб. Уровень производственных запасов в целом составляет 500 тыс. руб. Дополнительные запасы материалов могут быть приобретены за счет выпуска векселей. На какую сумму можно выписать векселя, чтобы при этом значение показателя текущей платежеспособности было не меньше 2,0? Каким в этом случае будет значение коэффициента срочной ликвидности?
ЗАДАЧА 1, ТЕМА 4
Руководство фирмы рассматривает возможность инвестирования 10 млн. руб. в трудосберегающее оборудование. Ожидается, что срок эксплуатации оборудования составляет четыре года и его использование позволит снизить затраты на оплату труда на 4 млн. руб. в год. Налог на прибыль составляет 20% и в ее учетной политике используется метод равномерного начисления амортизации. Каким будет денежный поток (после уплаты налогов) от реализации инвестиционного проекта с первого по четвертый год? Если минимально приемлемая для фирмы ставка доходности этого проекта (рыночная ставка капитализации) равна 15% годовых, стоящее ли это вложение капитала? Чему равны IRR и NPV проекта?
ЗАДАЧА 2, ТЕМА 4
Компания TTK рассматривает проект производства нового продукта. Продукт имеет шестилетний срок жизни. Выручка и прогнозируемая посленалоговая прибыль по новому продукту приведены в таблице:
|
Годы |
Выручка по проекту, тыс. руб. |
Посленалоговая чистая прибыль, тыс. руб. |
Амортизация, тыс. руб. |
|
1 |
2000 |
100 |
100 |
|
2 |
4000 |
150 |
100 |
|
3 |
5000 |
190 |
100 |
|
4 |
7000 |
380 |
100 |
|
5 |
4000 |
150 |
100 |
|
6 |
2000 |
100 |
100 |
Проект требует инвестиций в оборудование в размере 600 тыс. руб. Половина средств занимается под 12% годовых. Приведенный в таблице расчет чистой прибыли учитывает вычет амортизационных отчислений и погашение кредита, но не отражает платежи по заемному капиталу. Расчет амортизации осуществляется линейным способом (по 100 тыс. руб. ежегодно). В конце 6 года предполагается продать оборудование по цене 200 тыс. руб. Чистый оборотный капитал, необходимый для поддержания нового продукта оценивается в 10% от выручки. Ставка налога на прибыль 20%. Оцените свободные денежные потоки по рассматриваемому проекту.
Потребность в чистом оборотном капитале составит:
7000 тыс. руб. * 0,10 = 700 тыс. руб. Следовательно, необходимо пополнить оборотный капитал на 200 тыс. руб.
Соответственно, свободный денежный поток составит:
380 тыс. руб. (чистая прибыль) + 100 тыс. руб. (амортизация) – 18 тыс. руб. (проценты по кредиту) – 200 тыс. руб. (оборотный капитал) = 262 тыс. руб.
Рассчитаем денежный поток в пятый год проекта. Проценты по кредиту составят:
(150 тыс. руб. – 50 тыс. руб.) * 0,12 = 12 тыс. руб.
Объем чистого оборотного капитала составляет 700 тыс. руб., а фактическая потребность:
4000 тыс. руб. * 0,10 = 400 тыс. руб. Следовательно, высвобождается оборотный капитал на 300 тыс. руб.
Соответственно, свободный денежный поток составит:
150 тыс. руб. (чистая прибыль) + 100 тыс. руб. (амортизация) – 12 тыс. руб. (проценты по кредиту) + 300 тыс. руб. (оборотный капитал) = 538 тыс. руб.
Рассчитаем денежный поток в последний год проекта. Проценты по кредиту составят:..
Список использованной литературы:
