СОДЕРЖАНИЕ
ЦЕНОВАЯ ДИСКРИМИНАЦИЯ: УСЛОВИЯ, ФОРМЫ, ПОСЛЕДСТВИЯ.. 3
РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. ЦЕНЫ И ДОХОДЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ 8
Фрагмент работы:
Основными видами доходов по ценным бумагам являются проценты, выплачиваемые эмитентом, а также прибыль, которая может быть получена при продаже данного вида финансовых активов. Как правило, проценты, которые будут выплачены владельцу акции или облигации, указываются непосредственно на ценной бумаге, выплата дивидендов может происходить как периодически, так и при погашении действия ценной бумаги. Еще одним видом доходов по ценной бумаге может стать покупка с дисконтированием. В некоторых случаях, эмитенты продают свои акции или облигации по цене ниже номинала, что позволяет инвестору при их погашении получить фиксированный доход, который будет являться разницей между номинальной ценой и стоимостью, которую он заплатил при покупке ценной бумаги. Одним из основных видов доходов по ценным бумагам является их продажа на различных площадках по рыночной цене, которая устанавливается в результате торгов. Торговые операции на различных площадках ведутся брокерами, которые имеют необходимую аккредитацию для подобных сделок.
Основными диспропорциями фондового рынка Беларуси в настоящее время являются следующие:
1) преобладание первичного размещения ценных бумаг при неразвитости вторичного, а также внебиржевых сделок по сравнению с биржевыми. В то время как рынок акций основных эмитентов в большинстве стран на 90— 100 % является биржевым, в Беларуси соотношение биржевого и внебиржевого рынка составило приблизительно 1:70. Большинство эмиссий носят чисто технический характер, не связаны с привлечением инвестиций, повышением рыночной стоимости акций;
2) неразвитая, крайне упрощенная структура инструментов (видов) ценных бумаг. Практически не используются производные ценные бумаги, в основе которых лежат базовые активы ввиду отсутствия ликвидных базовых активов. Рынок деривативов представляет собой область, где практически нет ограничений на инновации. В Беларуси указанные инструменты пока не получили развития. Основной причиной этого, безусловно, является неразвитость рынка базовых инструментов, то есть рынка ценных бумаг;
3) несоответствие структуры участников белорусского фондового рынка современным международным стандартам. Население, традиционно наиболее распространенный инвестор на этом рынке, у нас практически отстранено от инвестирования в корпоративные ценные бумаги. В связи с этим на белорусском фондовом рынке отсутствуют институты коллективных инвестиций (паевые, инвестиционные, пенсионные, страховые фонды). Те несколько инвестиционных фондов, которые были созданы на начальных этапах рыночных реформ, прекратили свое существование. В Беларуси в настоящее время актуальность системы коллективного инвестирования вызвана, с одной стороны, заинтересованностью населения в надежном и прибыльном способе помещения своих доходов, с другой стороны — растущими потребностями белорусских предприятий во внешних негосударственных источниках финансирования. Важнейшими препятствиями развития института коллективных инвесторов в Беларуси являются: несовершенство законодательной базы, особенности менталитета населения, отсутствие достаточного количества специалистов по управлению финансами и т.д.
