Содержание
Введение. 4
Глава 1 Теоретические основы анализа капитала предприятия. 5
1.1 Сущность и показатели эффективности использования капитала. Методика их расчета. 5
1.2 Роль и задачи анализа эффективности использования капитала. 12
1.3 Экономическая характеристика исследуемого предприятия. 13
Глава 2 Анализ эффективности использования капитала ОАО «Вилейский комбикормовый завод». 18
2.1 Анализ рентабельности капитала ОАО «Вилейский комбикормовый завод» 18
2.2 Анализ эффективности использования заемного капитала. 22
2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала. 24
Глава 3 Резервы повышения эффективности и интенсивности использования капитала 27
3.1 Резервы роста рентабельности совокупного и собственного капитала. 27
3.2 Анализ оборачиваемости капитала и пути повышения деловой активности предприятия. Эффект от ускорения оборачиваемости капитала. 29
Заключение. 33
Список использованных источников. 35
Приложение А Организационная структура управления ОАО «Вилейский комбикормовый завод». 37
Приложение Б Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вилейский комбикормовый завод» за 2012 г. 38
Приложение В Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вилейский комбикормовый завод» за 2013 г. 40
Приложение Г Отчет о прибылях и убытках ОАО «Вилейский комбикормовый завод» за 2014 г. 42
Приложение Д Баланс ОАО «Вилейский комбикормовый завод» за 2012 г. 44
Приложение Е Баланс ОАО «Вилейский комбикормовый завод» за 2013 г. 46
Приложение Ж Баланс ОАО «Вилейский комбикормовый завод» за 2014 г. 48
Средняя стоимость заемного капитала рассчитывается по формуле средней арифметической на основании данных по состоянию на начало и на конец года.
Первой проблемой при анализе эффективности использования заемного капитала является отрицательные финансовые результаты – в 2013 г. и в 2014 г. был получен убыток до налогообложения. В связи с этим эффект финансового рычага имеет также отрицательный знак.
Чтобы определить, как изменился эффект финансового рычага, воспользуемся методом цепной подстановки. Модель анализа эффекта финансового рычага выглядит следующим образом: (2.1)
ЭФР = (ROA – Цзк) × (1 – Кн) × , (2.1)
где ROA – рентабельность активов предприятия;
Цзк – цена заемного капитала;
Кн – ставка налога на прибыль;
ЗК – стоимость заемного капитала;
СК – стоимость собственного капитала.
Расчет эффекта финансового рычага следующий:
ЭФР1 = (ROA0 – Цзк0) × (1 – Кн0) × ЗК0 / СК0 = (-0,0097 – 33,8) × (1 – 0) × 101004,5 / 23202 = -147,2% - в 2013 г.
ЭФР2 = (ROA1 – Цзк1) × (1 – Кн1) × ЗК1 / СК1 = (-1,5445 – 29,9) × (1 – 0) × 159296 / 23615 = -212,1% - в 2014 г.
Таким образом, в 2014 г. по сравнению с 2013 г. эффект финансового рычага снизился на 64,9 процентных пункта, что свидетельствует об ухудшении использования заемного капитала.
Рассчитаем показатели рентабельности заемного капитала:
Rзк2013 = -12 / 101004,5 = -0,012%
Rзк2014 = -2825 / 159296 = -1,773%
Общее изменение рентабельности заемного капитала составило:
ΔRзк = -1,773 – (-0,012) = -1,761%
То есть эффективность использования заемного капитала в 2014 г. снизилась по сравнению с 2013 г. – рентабельность заемного капитала уменьшилась на 1,761 п.п. Проведем факторный анализ рентабельности заемного капитала.
Rусл = Пдн0 / ЗК1 = -12 / 159296 = -0,008%
Таким образом, в результате увеличения суммы заемного капитала рентабельность изменилась:
ΔRзк = Rусл – R0 = -0,008 – (-0,012) = +0,004%
В результате уменьшения прибыли до налогообложения:
ΔRзк = R1 – Rусл = -1,773 – (-0,008) = -1,765%
Таким образом, в результате увеличения заемного капитала его рентабельность повысилась на 0,004%, а в результате уменьшения прибыли до налогообложения – рентабельность заемного капитала снизилась на 1,765%. То есть фактором, отрицательно повлиявшим на изменение эффективности заемного капитала, является рост убытков до налогообложения предприятия.
2.3 Анализ эффективности использования собственного капитала
В первую очередь проведем исследование структуры собственного капитала (таблица 2.6).
Таблица 2.6 – Анализ структуры собственного капитала...
Список использованной литературы:
Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник – М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2012. – 408 с. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов экон. спец. вузов / Под общ. ред. Л.Л. Ермолович. - Мн.: Современная школа, 2011. – 800 с. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2011. - 432 с. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности: учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект: Велби, 2012. – 880 с. Крылов, Э. И. Анализ финансовых результатов предприятия: учеб. пособие / Э. И. Крылов, В. М. Власова; ГУАП. – СПб., 2011. – 256 с. ОАО «Вилейский комбикормовый завод»: главная страница [Электронный ресурс] – Режим доступа: – Дата доступа: 29.10.2015. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 31.10.2011 № 111 «Об установлении форм бухгалтерской отчетности, утверждении Инструкции о порядке составления бухгалтерской отчетности и признании утратившими силу постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 14 февраля 2008 г. № 19 и отдельного структурного элемента постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 11 декабря 2008 г. № 187» // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь от 10.01.2012 г. – № 8/24675. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206 «Об утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования» // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь от 7 февраля 2012 г. – №8/24865. Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 12 декабря 2011 г. № 1672 «Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования» [Электронный ресурс] – Режим доступа: – Дата доступа: 16.12.2015. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. – Мн.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 519 с. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Г.В. Савицкая. – Мн.: РИГТО, 2012. – 367 с. Чуев, И.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов. - М.: Дашков и Ко, 2012. – 401 с. Шафронов, А. Оценка эффективности агропроизводства.// АПК: экономика и управление, №4 (апрель) 2015. – С. 61-69. Шеремет, А. Д. Теория экономического анализа: учебник / А. Д. Шеремет. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 352 с. Экономика предприятия: учеб. пособие / Л.Н. Нехорошева и др.; под общ. ред. Л.Н. Нехорошевой – Мн.: Выш. шк., 2014 – 573 с.
