Введение…………………………………………………………………….

3

1 Сущность дивидендной политики и ее роль в финансовом управлении…………………………………………………………………..

 

5

2 Дивидендная политика предприятия……………………………………

12

3Проблемы и пути совершенствования дивидендной политики предприятия………………………………………………………………….

 

22

Заключение………………………………………………………………….

27

Список использованных источников……………………………………..

29

Приложение А Бухгалтерский баланс за 2017 год……………………….

31

Приложение Б Отчет о прибылях и убытках за 2017 год……………….

33



Фрагмент работы:

Исследование дивидендной политики американских корпораций в середине 50-х годов позволило Джону Линтнеру сформулировать основные принципы дивидендной политики, основанной на постоянстве дивидендного выхода 

1) менеджеры корпораций / обществ имеют целевое (оптимальное) значение дивидендного выхода, с учетом которого строят политику конкретных выплат;

2) существует задержка по времени ответной реакции дивидендов на изменение прибыли. Увеличение прибыли в год t на 20% не приводит к автоматическому увеличению дивидендов на 20% за этот год. На размер дивиденда оказывают влияние общие изменения в размере прибыли за прошлые годы и перспективы роста. Снижение дивидендов нежелательно;

3) самые сложные решения – это решения по изменению дивидендной политики. Менеджеры не склонны менять дивидендную политику из-за опасения невозможности следовать ей в течение большого периода времени. В дивидендной политике имеет место определенная инерционность. Рост чистой прибыли всегда опережает рост дивидендов. Только если менеджеры уверены в переходе на более высокий уровень прибыли, они меняют дивидендную политику. Линтнер предложил простую модель, которая отражает полученные выводы и позволяет найти значение дивиденда при фиксации дивидендного выхода. Предполагается, что корпорация имеет оптимальное значение дивидендного выхода ш и стремится не менять его. Это означает, что дивиденд на акцию da в текущем году t равен фиксированной доле от чистой прибыли  года t:

 

                                     d = (ш)(р) и da = (ш)(ра),                                    (1.1)

 

где ра– чистая прибыль на акцию.

Прирост дивиденда равен

 

dat– (dat – 1) = (ш/)(рat) – (dat – 1),                             (1.2)

 

При неизменности дивидендного выхода изменение дивиденда (прирост) будет происходить при изменении прибыли. Но изменение прибыли может иметь временный характер и не отражать долгосрочной тенденции роста. Корпорация будет увеличивать дивиденды только при уверенности в возможности и далее поддерживать рост прибыли. Уменьшение дивиденда на акцию нежелательно и, следовательно, по модели Линтнера:

 

dat– dat– (dat – 1) = (ш/)(рat) – (dat – 1) > 0,                     (1.3)

 

Из-за этого менеджеры устанавливают рост дивидендов не в той же пропорции как рост прибыли

 

dat – (dat – 1) = h ((ш)(рat) – (dat – 1)),                          (1.4)

 

где h – коэффициент дивидендного роста (в интервале от 0 до 1).

Коэффициент h показыва-ет инерционный эффект изменения дивиденда при изменении прибы-ли. Для текущего года предполагается, что изменение прибыли на одну единицу приведет к изменению дивиденда на шh единиц. Чем более консервативна корпорация, тем ниже будет значение коэффициента h.

Выразив дивиденд текущего года dat, получаем по модели Лин-тнера, что дивиденд данного года частично зависит от текущей чистой прибыли и частично от дивиденда прошлого года:

 

dat = hш(рcat) -– (1 -– h) dat -– 1.                                     (1.5)

 

Выразив аналогичным образом дивиденд прошлого года (t -– 1) и подставив в выражение для года t (как предложено Брели), получаем

 

dat = hш (рat) + hш(l -– h)(рat -– 1) + (1 -– h)2 dat – 2                (1.6)

 

и, следовательно,

dat = hш ((pat) + (1 – h)(рat– 1)+(1 – h)2 (рat– 2) + (1 – h)n(рat – n) (1.7)

 

 

Таким образом, на текущее значение дивиденда оказывает влияние динамика прибыли прошлых лет. Степень влияния разных перио-дов зависит от выбора коэффициента h. Если h = 1, то немедленная и длительная ответные реакции дивиденда на изменение прибыли равны и реальный дивидендный выход соответствует оптимальному



Список использованной литературы:

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности пердприятий: Учеб./П.П.Табурчак, А.Е.Викуленко, Л.А.Овчинникова и др.; Под общ.ред. П.П.Табурчака. Ростов-на-Дону: Феникс, 2013. – 348 с. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / В.И. Стражев, Л.А Богдановская, О.Ф. Мигун и др.; под общ.ред. В.И. Стражева. – 5-е изд., перераб. и доп. Мн.: Выш. шк., 2013.–618с. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб./Л.Л.Ермолович, Л.Г.Сивчик, Г.В.Толкач, И.В.Шитникова; Под общ.ред. Л.Л.Ермолович. Мн.: Интерпрессервис: Экоперспектива, 2013. – 571 с. Артеменко, В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учеб.пособие/ В.Г. Артеменко. М.: Дело и сервис, 2013. – 447 с. Баканов, М. И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник/В.Г. Баканов – М.: Финансы и статистика, 2007.–288с. Бочаров, В.В. Финансовый анализ: Учеб.пособие/В.В. Бочаров. СПб.: Питер, 2013. -412 с. Вишняков, В. И.Экономика предприятия. Учебник для экономических вузов. / В. И. Вишняков– Изд. 2-е, перераб. и доп. – Мн., 2004. –  475с. Волков, В. П. Экономика организации: Учеб.пособие / В.П. Волков, А.И. Ильина, В.И. Станкевич и др., под общ. ред. А.И. Ильина, В.П. Волкова. – М.: Новое знание, 2008. – 672 с. Горфинкель, В. Я. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков, В.П. Прасолов и др.; Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля и проф. Е.М. Купрякова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. –364с. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. № 218-З (в ред. Закон Республики Беларусь от 03 июля 2013 г. № 285-З)                      // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь от 6 июля 2013 г. N 2/1837.  Грузинова, В. П. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.П. Грузинова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008. – 535с. Данилевский, Ю.А. Финансовый контроль: нарушения и наказания /Ю.А. Данилевский Бухгалтерский учет. – 2013. – 60 с. Дробозина, Л. А. Финансы: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 527с. Ермолович, Л. Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Под общей редакцией Л.Л. Ермолович — Минск, 2006. – 569 с. Ефимовой, О. В. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для вузов/ Под ред. О. В. Ефимовой, М.В. Мельник. – М.: Омега, 2016. – 438 с. О бухгалтерском учете и отчетности (в ред. Закона Республики Беларусь от 25.06.2005 № 42-3): Закон Республики Беларусь. Национальный рееста правовых актов Респ. Беларусь. – 2016. – 5/956 Заяц, Н. Е. Финансы предприятий: Учебное пособие / Н.Е. Заяц и др.; под общ.ред. Н. Е. Заяц. Мн.: Высш. шк, 2015. – 528с. Ковалёв, А. П. Анализ финансового состояния предприятия / Ковалев А.П., Привалов В. П. М.: Центр экономики и маркетинга, 2011. – 288 с. Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова – Москва, 2006. – 572 с. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: управление капиталом / Ковалев В.В. – М.: 2013.-432с. Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 432с. Колпина, Л. Г. Финансы предприятий: Учебник / Под общ.ред. Л.Г. Колпиной. – Мн.: Выш. шк., 2013. – 265с. Кравченко Л. И. Анализ финансового положения предприятия / Кравченко Л.И. – Мн.: ПКФ «Экаунт», 2013. – 318 с. Кравченко, Л.И. Анализ финансового положения предприятия / Кравченко Л.И. – Мн.: ПКФ «Экаунт», 2013. – 318 с. Крейнина, М. Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Крейнина М.Н. – М.: Финансы, 2013.-304с. Крылов, Э. И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции: учебное пособие / Э.И Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова– М.: Финансы и статистика, – 322 с. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П.Любушина. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2013. – 215 с. Налоговый кодекс Республики Беларусь от 19.12.2002 № 166-З (в редакции Закона Республики Беларусь от 04.01.2013 №337-З ) Национальная стратегия устойчивого социально-экономического развития Республики Беларусь на период до 2020 г. – Минск: Юнипак, 2004. – 202 с. Никитенко, П. Г. Инновационная деятельность и устойчивое развитие: Теория и методология / П. Г Никитенко, А. В. Марков. – 2-е изд., стер. – Минск: БИП-С, 2013. – 91 с.

 

 


Цена сегодня: 20.00 бел.руб.

Вы находитесь на сайте как незарегистрированный пользователь.
Для покупки работы Вам необходимо авторизоваться на сайте через социальную сеть
Либо Вы может заполнить все поля ниже, тогда кабинет пользователя будет создан автоматически
Ваше имя :
Придумайте логин :
Ваш e-mail :
Ваш телефон :
Параметры выбора
Дисциплина
Вид работ
Цена
от 
до 
Год сдачи
от 
до 
Минимальный балл
Страниц не менее
Слова в названии
Слова в описании


ИП Глухов Руслан Алексеевич, Свид-во о гос. рег. № 190616554 от от 07.04.2005 г., Мингорисполком.
Юр. адрес: 220020, Республика Беларусь, г. Минск, пр-т Победителей, 125-185

Megabank.by - Купить дипломную работу в Минске

Разработка сайта 3D.BY

Оставьте свои данные и мы перезвоним!