Введение. 4
1 Эмитенты, их классификация и роль на рынке ценных бумаг. 5
2 Деятельность эмитентов на рынке ценных бумаг Беларуси. 13
3 Перспективы совершенствования деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг Республики Беларусь. 24
Заключение. 29
Список использованных источников. 31
Для эмиссии государственных ценных бумаг актуальны следующие проблемы:
— зависимость от финансово-экономического состояния банковского сектора, колебаний его ликвидности, что отрицательно сказывается на размещении бумаг и соответственно равномерном привлечении средств для финансирования дефицита бюджета;
— проблемы с удлинением сроков заимствований из-за отсутствия у потенциальных инвесторов долгосрочных свободных ресурсов;
— усиление конкуренции со стороны иных сегментов финансового рынка;
— недостаточное развитие институциональных инвесторов (страховых, пенсионных и инвестиционных фондов), традиционно являющихся основными участниками рынка государственных ценных бумаг;
— недостаточность участников рынка государственных ценных бумаг.
Факторами, препятствующими развитию эмиссии корпоративных ценных бумаг, являются:
— недостаточная активность процессов приватизации, что не позволяет использовать потенциал рынка акций для трансформации сбережений, в том числе граждан республики, в инвестиции, а также является препятствием для привлечения в экономику страны иностранных портфельных и прямых инвестиций;
— отсутствие значимых для развития рынка ценных бумаг инфраструктурных институтов, таких как инвестиционные фонды различных типов;
— недостаточное количество обращающихся инструментов и участников, совершающих операции на рынке ценных бумаг, что приводит к низкому уровню ликвидности такого рынка;
— наличие дисбаланса между темпами и объемами развития рынков государственных и корпоративных ценных бумаг и дисбаланса внутри корпоративного сегмента рынка ценных бумаг, проявляющегося в опережающем развитии сегмента банковских ценных бумаг по сравнению с сегментом ценных бумаг организаций, не являющихся банками;
— незаинтересованность организаций республики в самостоятельном публичном привлечении инвестиций с использованием инструментов рынка ценных бумаг (главным образом акций и облигаций) ввиду исторически сложившейся практики привлечения ресурсов посредством получения банковских кредитов;
— низкий уровень прозрачности рынка ценных бумаг, причиной которого является незаинтересованность эмитентов в раскрытии информации о результатах финансово-хозяйственной деятельности, значимых корпоративных событиях в соответствии с международными стандартами. Это является следствием низкого уровня финансовой грамотности специалистов эмитентов ценных бумаг и недостаточного осознания ими потенциала рынка ценных бумаг как механизма привлечения инвестиций, в том числе иностранных;
— недостаточный уровень защиты прав и законных интересов инвесторов, прежде всего акционеров, обусловленный несоблюдением акционерными обществами признанных в международной практике принципов корпоративного поведения, что также является препятствием для привлечения внутренних и внешних инвестиций (прямых и портфельных);
Список использованной литературы:
1 Алексеева, Е.В. Рынок ценных бумаг / Е.В. Алексеева. — Ростов-на-Дону: Феникс, 2009. — 331 с.
2 Алехин, К. Когда бумага не ценится / К. Алехин // ЭГ. — 2012. — 16 окт. — С.2.
3 Алехин, К. Не глядя на цену / К. Алехин // ЭГ. — 2012. — 14 дек. — С.3.
4 Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг: учебник / Ю.Н. Бусыгин. — Мн.: МИУ, 2012. — 223 с.
5 Бюллетень банковской статистики [Электронный ресурс] / Национальный банк Респ. Беларусь. — Минск, 2013. — Режим доступа: www.nbrb.by – Дата доступа: 17.10.2013.
6 Внутренняя эмиссия // ЭГ. — 2013. — 13 сен. — С.4.
7 Григорьева, А. Скажи мне, кто твой депозитарий / А. Григорьева // ЭГ. — 2012. — 25 сен. — С.2.
8 Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг / Е.Ф. Жуков. — М.: Юнити, 2009. — 567 с.
9 Замороженный интерес // ЭГ. — 2013. — 30 июля. — С.4.
10 Ковалева, Н.В. Рынок ценных бумаг: учебник / Н.В. Ковалева. — Гомель: БТЭУПК, 2010. — 115 с.
11 Концепция развития расчетно-клиринговой системы по ценным бумагам Республики Беларусь на 2010-2015 гг. — Мн.: БВФБ, 2010. — 51 с.
12 Кравцова, Г.И. Фондовый рынок: учебник / Г.И. Кравцова. — Мн.: БГЭУ, 2008. — 327 с.
13 Криничанский, К.В. Рынок ценных бумаг / К.В. Криничанский. — М.: Дело и Сервис, 2010. — 604 с.
14 Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг / П.А. Маманович. — Мн.: Медисонт, 2012. — 419 с.
15 О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Респ. Беларусь от 12 марта 1992 г. №1512-XII: с изм. и доп.: в ред. Закона Респ. Беларусь от 16 июля 2010 г. №172-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. — 2010. — №2/1724.
16 Озерская, О. Депозитарная система Беларуси: этапы создания и пути развития / О. Озерская // Банковский вестник. — 2007. — №6. — С.38-44.
17 Отчет Департамента по ценным бумагам за 2012 г. [Электронный ресурс] / Департамент по ценным бумагам. — Минск, 2013. — Режим доступа: www.minfin.gov.by. — Дата доступа: 11.10.2013.
18 Петрашень, С. Функционирование депозитарной системы в Республике Беларусь / С. Петрашень // Банковский вестник. — 2011. — №12. — С.56-62.
19 Пупликов, С.И. Фондовый рынок: учебник / С.И. Пупликов. — Мн.: ТетраСистемс, 2008. — 124 с.
20 Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011-2015 гг. — Мн.: Дикта, 2011. — 56 с.
21 Прудников, К. Признак массовой приватизации / К. Прудников // / ЭГ. — 2013. — 15 окт. — С.2.
22 Скуратов, В.Г. Правовое обеспечение функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь: монография / В.Г. Скуратов. — Мн.: ИВЦ Минфина, 2008. — 212 с.
23 Смольский, А. Рынок ценных бумаг Беларуси: текущее состояние и перспективы развития / А. Смольский // Рынок ценных бумаг. — 2009. — №1. — С.14-22.
24 Федосенко, Л.В. Рынок ценных бумаг / Л.В. Федосенко. — Гомель: ГГУ, 2009. — 104 с.
25 Фондовый рынок [Электронный ресурс] / БВФБ. — Минск, 2013. —Режим доступа: www.bcse.by. — Дата доступа: 14.10.2013.
