ВВЕДЕНИЕ.. 3
1 ВАЛЮТНЫЕ КРИЗИСЫ И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА.. 5
1.1 Общее понятие кризисов. 5
1.2 Сущность и особенности валютного кризиса. 9
2 АНАЛИЗ МОДЕЛЕЙ ВАЛЮТНЫХ КРИЗИСОВ.. 12
2.1 Модели валютных кризисов первого поколения. 12
2.2 Модели валютных кризисов второго поколения. 14
2.3 Модели валютных кризисов третьего поколения. 16
3 ВАЛЮТНЫЙ КРИЗИС В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ.. 20
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 28
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 31
ПРИЛОЖЕНИЕ А Сравнение теоретических моделей валютных кризисов. 33
Валютные кризисы всегда были особенностью международной валютной системы как во время Бреттон-Вудской системы обобщенных фиксированных паритетов среди крупных и промышленно развитых стран после Второй мировой войны, так и после ее распада в начале 1970-х годов. Драматические эпизоды валютных кризисов включают: распад Бреттон-Вудской системы в 1971–73 годах; кризис британского фунта в 1976 году; угроза распада Европейского механизма валютного курса в 1992–93 годах; латиноамериканские кризисы (текиловые кризисы) после девальвации песо в Мексике в 1994–95 годах; финансовый кризис, прокатившийся по Азии в 1997–98 годах, а в последнее время глобальный финансовый кризис в 2008–09 годах и кризис 2014 года, которые привели к резкому обесцениванию денег во многих развитых, а также развивающихся странах [7].
Существуют несколько каналов, по которым валютный кризис может повлиять на экономическую активность. С одной стороны, ослабление национальной валюты, которое происходит в случае успешной валютной атаки, может расширить сектор торгуемых благ и стимулировать экономический рост путем исправления завышенного курса валюты, делая его более конкурентоспособным. С другой стороны, девальвация может быть избыточно жесткой за счет увеличения расходов на погашение внешних долгов, выраженных в иностранной валюте, особенно в долларах. Кроме того, внезапная остановка или разворот притока капитала в кризис может замедлить экономический рост за счет снижения инвестиционной активности, роста внешней долговой нагрузки в результате девальвации в условиях долларизации обязательств, может снизить инвестиционную активность и замедлить рост.
...
Исходя из этих допущений, на основе математических выкладок П. Кругман установил стандартный процесс возникновения валютного кризиса. Государство будет стремиться удерживать фиксированный обменный курс на основе прямых интервенций на валютном рынке. При этом валютные резервы правительства постепенно станут снижаться, а затем в какой-то момент, как правило, задолго до полного истощения запасов, возникает внезапная спекулятивная атака, которая быстро исчерпывает последний из резервов. В результате правительство больше не сможет защитить обменный курс.
Спекулятивную атаку на резервы правительства можно рассматривать как процесс, посредством которого инвесторы стремятся изменить состав своих портфелей, тем самым уменьшая долю национальной валюты и повышая удельный вес активов в иностранной валюте. Это изменение в структуре активов при отсутствии интервенций со стороны правительства меняет соотношение спроса и предложения. Курс национальной валюты начинает падать.
П. Кругман утверждает, что кризисы происходят, когда последовательное ухудшение определяющих макроэкономических характеристик (fundamentals) вследствие непоследовательной макроэкономической политики (фискальной, монетарной) становится несовместимым с попыткой зафиксировать обменный курс [25, с. 312].
Ж. Эскуивель и Ф. Ларрейн отмечают тот факт, что первоначальным источником проблем в модели П. Кругмана является чрезмерный рост отечественных кредитов либо финансирования дефицита или помощи слабым звеньям банковской системы [21, c. 666].
...
Динамика совокупного государственного долга Республики Беларусь отражена в таблице 3.3. По данным таблицы видно, что на протяжении последнего десятилетия Беларусь динамично наращивала свою государственную задолженность.
Таблица 3.3 – Динамика государственного долга Республики Беларусь, млн. долларов США
Список использованной литературы:
Аникин, А. Финансовый кризис и мировая экономика / А. Аникин. // МЭМО. - 2012. - №4. – С. 13-16. Бондарь, А.В. Макроэкономика: учеб. пособие / А. В. Бондарь [и др.]. – 2-е изд. – Минск: БГЭУ, 2015. – 415 с. Валинтов, Ш.М. Эффективность макроэкономической системы: теория и практика / Ш.М. Валинтов, О.В. Демьянова. – Москва: Экономика, 2016. – 189 с. Гореликов, К.А. Теоретические основы изучения валютных кризисов / К.А. Гореликов. // Экономические системы. - 2017. Том 10. - № 2(37) –– С. 67-68. Дайнеко, А. Е. Направления повышения эффективности макроэкономического регулирования в Республике Беларусь / А. Е. Дайнеко // Проблемы упр. – 2015. – № 1. – С. 42–46. Демиденко, М. В. Экономический рост в Республике Беларусь: факторы и оценка равновесия / М. В. Демиденко, А. С. Кузнецов // Банк. весн. – 2016. – № 26 (спец. вып). – С. 3–59. Ерепорт.ру. Мировая экономика. Новости. Статьи. Статистика [Электронный ресурс] – Режим доступа: - Дата доступа: 05.11.2018.
