Введение. 4
1 Основы деятельности и роль посредников на рынке ценных бумаг. 5
2 Анализ деятельности фондовых посредников на рынке ценных бумаг Республики Беларусь. 13
3 Перспективы развития деятельности брокеров на фондовом рынке. 19
Заключение. 25
Список использованных источников. 27
Актуальной проблемой для развития брокерской и дилерской деятельности в республике является соблюдение законодательства профучастниками. Комитет государственного контроля Беларуси постоянно следит за соблюдением требований законодательства на фондовом рынке, а также за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Количество совершаемых сделок с ценными бумагами с участием физических лиц, обусловленное окончанием периода действия ограничений на отчуждение акций, установленных Декретом Президента от 20.03.1998 № 3, в последние годы существенно выросло. Однако проведенные контрольно-аналитические мероприятия показали, что, к сожалению, одновременно растет число злоупотреблений и недобросовестных действий со стороны профучастников в отношении граждан.
В настоящее время сделки купли-продажи акций открытых акционерных обществ совершаются преимущественно на биржевом рынке, причем физические лица, намеревающиеся купить-продать акции ОАО, должны совершать такие сделки при посредничестве профессиональных участников рынка ценных бумаг на основании заключаемых с ними договоров комиссии.
Однако отдельные профучастники, используя лазейки в законодательстве, а иногда и прямо его нарушая, не всегда надлежащим образом исполняют свои обязанности перед клиентами. Так, установлены факты несоблюдения профучастниками требований Гражданского кодекса и Инструкции о порядке осуществления профессиональной деятельности по ценным бумагам, утв. постановлением Минфина от 12.09.2006 № 112 (далее — Инструкция № 112), об обязанности брокера действовать на наиболее выгодных для клиента условиях.
Например, один из профучастников, участвуя в отдельные дни в биржевых торгах одновременно и в качестве дилера, и в качестве брокера, совершал сделки с одними и теми же ценными бумагами для себя на более выгодных условиях, чем для своих клиентов [2, c. 3].
Другой профучастник, являясь одновременно брокером физических лиц — продавцов акций ОАО и брокером юридического лица (аффилированного лица данного профучастника) — покупателя акций этого же эмитента, выставил заявки на продажу акций физических лиц по ценам в 1,5–2 раза ниже, чем в заявке на покупку. Проверка показала, что продаваемые физическими лицами акции были куплены указанным юридическим лицом при посредничестве иных профучастников. То есть если бы данный профучастник добросовестно действовал в интересах граждан, то они получили бы за свои акции на 25–80% больше.
При этом помимо нарушения требований законодательства — действовать на наиболее выгодных для клиента условиях — оба профучастника не выполнили также установленную обязанность по принятию необходимых мер для разрешения возникшего конфликта интересов (получение выгоды клиентом влечет обратный эффект для профучастника либо наоборот). В результате в обоих случаях были ущемлены имущественные интересы клиентов, обратившихся к профучастникам для выполнения работ (предоставления услуг) и заключивших с ними договоры комиссии.
Согласно Инструкции № 112 профучастник обязан ознакомить юридических и физических лиц, обратившихся к нему для выполнения работ и предоставления услуг, со своими внутренними нормативными актами и положениями, включая тарифы на работы и услуги, и обеспечить выполнение работ (оказание услуг) в соответствии с этими документами. Однако на практике это положение исполняется не всегда: в ходе проверок выявляются факты, когда указываемые в договорах комиссии размеры комиссионного вознаграждения брокеру значительно превышают утвержденные им тарифы.
Список использованной литературы:
1 Андреева, Э.А. Инновации на рынке ценных бумаг / Э.А. Андреева // Экономика и управление. – 2012. – №11. – С.113-117.
2 Брокер играет на интересе // ЭГ. – 2013. – 25 янв. – С.3.
3 Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг: УМК / Ю.Н. Бусыгин. – Минск: МИУ, 2013. – 245 с.
4 Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: учебник / В.А. Галанов. – М.: Инфра-М, 2012. – 378 с.
5 Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник / Е.Ф. Жуков. – М.: Волтерс Клувер, 2010. – 637 с.
6 Инструкция о порядке осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: в ред. постановления Министерства финансов Респ. Беларусь от 13 октября 2011 г. №104 [Электронный ресурс] / РЦДЦБ. – Минск, 2013. – Режим доступа: www.centraldepo.by. – Дата доступа: 21.11.2013.
7 Котова, В.А. Формирование эффективного рынка капитала в Республике Беларусь / В.А. Котова // Вестник БНТУ. – 2009. – №6. – С.107-112.
8 Кузнецова, О. Закрепить и подогреть / О. Кузнецова // ЭГ. – 2011. – 30 сен. – С.4.
9 Макарова, Е.П. Брокеры в инновационной системе / Е.П. Макарова // Горизонты экономики. – 2012. – №5. – С.34-36.
10 Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг: учебник / П.А. Маманович. – Минск: Белпринт, 2013. – 340 с.
11 Микова, Е.В. Анализ дилерской деятельности, дилерский договор / Е.В. Микова // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. – 2010. – №2. – С.189-190.
12 Николаева, И.П. Рынок ценных бумаг: учебник / И.П. Николаева. – М.: ЮНИТИ, 2012. – 222 с.
13 Отчеты о работе Департамента по ценным бумагам [Электронный ресурс] / ДЦБ. – Минск, 2013. – Режим доступа: www.minfin.gov.by. – Дата доступа: 20.11.2013.
14 Пахутко, О.П. Проблемы правового регулирования профессиональ-ной деятельности на рынке ценных бумаг / О.П. Пахутко // Молодой ученый. — 2013. — №7. — С. 289-292.
15 Тогузова, М.Б. Брокеры как вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг / М.Б. Тогузова // Вестник СОГУ. – 2011. – №4. – С.181-185.
