Фрагмент работы:

Удивительно, но после создания NMS ситуация на рынке биржевых услуг не изменилась: NYSE продолжала и продолжает доминировать. Через пару лет после создания NMS на Нью-йоркской бирже торговалось 85,34% стоимостного объёма всех ценных бумаг в США, допущенных к торговле на биржах. В 2004 году Нью-йоркская биржа предложила наилучшие котировки среди всех бирж США по акциям, зарегистрированным на этой бирже, в 86,7% случаев; Archipelago Exchange предложила наилучшие котировки среди всех бирж США в 7,8% случаев, NASDAQ была лучше в 4,6% случаев. Несмотря на то, что NYSE удалось лишить фиксированных комиссионных, капитализация биржи снизилась незначительно: в 1980 году капитализация NYSE составляла 68% от суммарной капитализации бирж США, в 1990 году доля NYSE составила 59%.

Сегодня биржа представляет собой акционерное общество, насчитывающее более 1300 членов. Каждый член NYSE обладает так называемым местом на бирже (seat). Сегодня стоимость такого места около 2 миллионов долларов. Компания, у которой есть одно или несколько мест на бирже, называется фирмой-участником (member firm).

Фирмы-участники NYSE по роду деятельности можно разделить на четыре группы:

— комиссионные брокеры (Commission Brokers) выполняют приказы клиентов на покупку или продажу ценных бумаг;

— биржевые брокеры (Floor Brokers) помогают комиссионным брокерам в моменты повышенной активности на торговой площадке;

— биржевые трейдеры (Floor Traders) осуществляют покупку и продажу ценных бумаг для самих себя. Им запрещено принимать заявки клиентов;

— специалисты (Specialists). Специалист объявляет наилучшую цену и количество акций, которые предлагаются в настоящий момент на продажу (ask и ask size) и наибольшую цену и количество акций (bid и bid size), которые желают купить в настоящий момент брокеры, выполняющие заявки своих клиентов.

Например, текущая котировка, объявленная специалистом - 32 1/8 на 32 3/8, размером 500х1000. Это означает, что существует покупатель или покупатели, которые готовы за 500 акций заплатить цену в 32 1/8 доллара. И что существует продавец или продавцы, которые готовы продать 1000 акций по цене 32 3/8 доллара [8, c. 26].

В те моменты, когда на рынке отсутствуют желающие купить или продать бумаги, специалист обязан поддерживать ликвидность и преемственность рынка. Если брокер, представляющий интересы клиента, хочет купить 1000 акций по текущему аску, а на продажу есть только 500 бумаг, то специалист продаст дополнительные 500 штук со своего собственного счета. Следовательно, на рынке всегда можно купить или продать требуемое количество акций, чем и достигается его ликвидность. И таким образом, специалист является конкретным покупателем акций при их падении и конкретным продавцом на их взлете. Именно за это специалист получает привилегию по созданию рынка данной акции на бирже. Он гарантирует преемственность, ликвидность и упорядоченность рынка. Упорядоченность означает, что если цена изменяется на $1, а шаг изменения равен 1/8, то сделки проходили на каждой 1/8 этого изменения.

На бирже NYSE для каждой акции есть только один специалист, но один специалист может вести несколько акций - в зависимости от того, насколько хорошо он справляется со своими обязанностями. Биржа может оштрафовать специалиста, если он не обеспечивает должной ликвидности, или даже отобрать у него бумагу. Такая система работает очень хорошо, поскольку легко определить результаты действительно большой работы, проводимой специалистом, который всего один. Результат этой его монополии - специалист знает все заявки клиентов, что позволяет ему определять баланс спроса и предложения, то есть текущую цену акции.

Список использованной литературы:

1 Бусыгин, Ю.Н. Рынок ценных бумаг: учебник / Ю.Н. Бусыгин. — Мн.: МИУ, 2012. — 223 с.
2 Замороженный интерес // ЭГ. – 2013. – 30 июля. – С.4.
3 Ильин, Е.А. Современная фондовая биржа: организационно-управленческие и экономические особенности / Е.А. Ильин // Менеджмент и бизнес-администрирование. – 2010. – №3. – С.145-153.
4 Кабушкин, С. Этапы становления и развития биржевого фондового рынка / С. Кабушкин // Банковский вестник. – 2013. – №4. – С.27-35.
5 Капитализация фондового рынка [Электронный ресурс]. – М., 2013. – Режим доступа: http://data.cemi.rssi.ru/isepweb/cokapfr.asp. - Дата доступа: 4.11.2013.
6 Котова, В.А. Рынок ценных бумаг в Республике Беларусь: монография / В.А. Котова. – Минск: БГУ, 2011. – 110 с.
7 Красинский, А. В проекте – новые институты и инструменты / А. Красинский // ЭГ. – 2013. – 3 апр. – С.2.
8 Круглянский, Я.С. Ведущие фондовые биржи мира / Я.С. Круглянский // Вестник Университета. – 2012. – Т.1. – С.25-29.
9 Лялин, В.Я. Рынок ценных бумаг: учебник / В.Я. Лялин. – М.: Проспект, 2013. – 398 с.
10 Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг: учебник / П.А. Маманович. — Мн.: Медисонт, 2012. — 419 с.
11 Намятова, Л.Е. Фондовые биржи: теория и практика / Л.Е. Намятова // Дискуссия. – 2011. – №6. – С.29-31.
12 Отчет Департамента по ценным бумагам за 1 полугодие 2013 г. [Электронный ресурс] / Департамент по ценным бумагам. — Минск, 2013. — Режим доступа: www.minfin.gov.by. — Дата доступа: 5.11.2013.
13 Программа развития рынка ценных бумаг Республики Беларусь на 2011-2015 гг. — Мн.: Дикта, 2011. — 56 с.
14 Рамзаева, Е.П. Состояние и проблемы развития фондового рынка США в современных условиях / Е.П. Рамзаева // Вопросы экономики и права. – 2011. – №38. – С.171-175.
15 Соколова, М.А. Сравнение основных площадок мировых фондовых бирж / М.А. Соколова // Вестник ЮРГТУ. – 2011. – №2. – С.122-128.
16 Товмасян, А. Интернационализация фондовых бирж в мировой экономике / А. Товмасян // Вестник ИМСИТ. – 2009. – №3. – С.19.
17 Товмасян, А.А. Основные тенденции эволюции фондовых бирж на мировом финансовом рынке / А.А. Товмасян // Международная экономика. – 2011. – №2. – С.17-20.
18 Якимкин, В.Н. Фондовые рынки: новый вектор развития / В.Н. Якимкин // Международная экономика. – 2010. – №3. – С.18-24.

Цена сегодня: 18.00 бел.руб.

---

Вы находитесь на сайте как незарегистрированный пользователь.
Для покупки работы Вам необходимо заполнить все поля ниже: